国家外汇管理局日前发布数据显示，截至今年8月末，中国人民银行（以下简称中国央行）的黄金储备达到6962万盎司（约2165.43吨），环比增加93万盎司（约28.93吨），这是中国央行连续第10个月增加黄金储备。

　　与此同时，全球央行大举购入黄金的趋势也在持续。世界黄金协会9月发布的数据显示，今年7月，全球央行黄金储备增加55吨。

　　全球“购金热”持续升温的原因是什么，释放出哪些信号，下一阶段黄金市场发展趋势如何？近日，记者就相关问题进行了采访。

　　数据显示，自去年11月开启本轮黄金增购行为以来，中国央行黄金储备已实现“十连增”。

　　中国人民大学经济学院副院长王晋斌表示，在世界经济增速放缓、美联储持续加息背景下，黄金作为传统避险资产受到各方青睐。“黄金作为一种实物资产，具有抵御通胀和外部风险的能力。此外，从资产配置和分散风险的角度来看，黄金是一种稳健的避险资产，有利于维护中国央行的储备资产价值和流动性。”王晋斌说。

　　在北京国家会计学院金融研究所所长黄波涛看来，中国央行连续增购黄金体现了我国灵活应变、相机抉择的政策思路，促进了我国储备资产的保值增值和安全性的提高。“与美国、欧盟等发达国家和地区相比，我国黄金储备占比仍然较低。从长远来看，进一步增加黄金储备，促进储备资产的多元化，不失为理性选择。此外，黄金作为最后的国际支付手段，是人民币信用的重要保障，增加黄金储备也是有序推进人民币国际化的有效路径。”他说。

　　根据世界黄金协会发布的最新数据，截至今年7月末，在全球所有国家和地区中，黄金储备排名前四的是美国、德国、意大利、法国，其黄金储备占总储备之比在68.8%—65.1%之间。中国央行黄金储备排在第6位，但仅占总储备的4%。

　　在受访专家看来，中国储备资产多元化仍有较大提升空间。“目前，我国黄金储备在官方储备中的占比仍然偏低。在当前国际大环境仍存较大不确定性的背景下，从资产配置的角度来看，增持黄金意义重大。”王晋斌说。

　　黄波涛进一步表示，中国央行持续增持黄金将给我国社会经济发展带来多重利好。“一方面，可以有效降低我国外汇储备中美元等外币资产的占比，减少汇率风险和资产贬值风险。另一方面，可以促进人民币在跨境贸易和投资中的使用。”

　　“中国央行连续增购黄金也将对全球黄金市场带来影响。”黄波涛说，中国央行是近几个月来全球最大的官方黄金买家，也是全球最大的外汇储备管理者。在全球经济不确定性加大、通胀压力持续的环境下，中国央行连续增持黄金储备，也为全球黄金市场提供了有力支撑。

　　受地缘政治冲突、全球经济下行等多重因素叠加影响，近段时间以来，中国个人投资者的避险情绪持续升温。作为传统优质避险保值工具的黄金，也更加受到中国消费者的青睐。

　　中国黄金协会公布的数据显示，2023年上半年全国黄金消费达554.88吨，同比增长16.37%，其中，黄金首饰消费同比增长近15%，达368.26吨。国家统计局数据也显示，金银珠宝成为今年上半年商品零售类别中增长幅度最快的品类。

　　记者注意到，近日多家黄金珠宝公司陆续披露的2023年上半年业绩报告显示，我国黄金珠宝企业业绩表现亮眼。如老凤祥营收同比增长近20%，达403亿元，净利润增长43%，达12.7亿元；周大生营收为80.74亿元、同比增长58.37%，净利润为7.4亿元、同比增长26.45%。

　　受访专家表示，从家庭投资层面考虑，普通投资者将黄金作为一种重要的投资工具纳入资产组合，在对冲风险的同时也能获取稳健收益。

　　对于黄金受到民众追捧的原因，黄波涛告诉记者，一方面，近些年黄金销售企业对黄金首饰的工艺、款式、定价都进行了优化，低价轻奢、低克数黄金产品增多，黄金消费负担降低，更匹配消费者的需求。另一方面，越来越多的年轻人看重黄金资产的安全性，将购置黄金视为另一种形式的储蓄而非消费。

　　世界黄金协会数据显示，全球央行的购金需求在2023年上半年达到了创纪录的387吨。今年7月，全球央行净购金量达55吨，“购金热”持续升温。7月，除中国央行增持黄金23吨之外，波兰国家银行增持22吨，这是该行连续第4个月净购黄金。此外，今年上半年，新加坡、利比亚、卡塔尔等国家也增加了官方黄金储备。

　　多国纷纷加大黄金储备增持力度，背后有哪些考量？黄波涛告诉记者，全球央行“购金热”持续升温受多重因素驱动。黄金是储备资产多元化和安全性的保障。俄乌冲突发生以来，美国通过金融手段制裁俄罗斯，使多国认识到储备资产“去美元化”进而实现多元化的重要性。同时，黄金作为一种金融资产有着较为可观的投资回报率。自2018年以来，黄金的平均年化收益率超过6%，高于同期美国国债的收益率，这使得增持黄金成为保值增值的重要手段。

　　王晋斌表示，多国央行通过买入黄金，可以抵御因美联储实施不恰当货币政策带来的本国货币贬值，并实现外汇资产组合的优化，提高安全性和流动性。同时，国际货币体系正向多级货币体系变化，多国央行正提高黄金储备占比，加快“去美元化”进程，对冲外部风险。

　　市场普遍看好黄金价格的未来走势。国信证券在研报中指出，从中长期来看，地缘政治因素仍然较为复杂，全球经济存在不确定性，高利率环境引发市场对未来经济的担忧，利率下行趋势确定性较强，叠加各国央行的购金需求强劲，预计金价将持续上行。天风证券分析称，随着美国通胀数据的回落以及高利率环境对经济的负面影响逐步显现，美国经济或将走弱，市场或提前抢跑衰退预期，这成为金价上涨的催化剂。

　　黄波涛告诉记者，黄金价格的走向与美联储货币政策密切相关。当前国际经济环境承压，美联储年内再加息1—2次后有望停止加息，这将影响黄金价格走势。从2007年和2019年的情况来看，在加息结束到降息开始的过渡阶段，黄金价格就开始迎接下一波牛市的到来，而在过去两次降息周期中，黄金价格均刷新了纪录高位。如果历史重演，下一阶段黄金价格可能再创新高。

　　值得注意的是，在黄金储备资产比重上升之外，全球外汇储备资产也呈现多元化趋势。据国际货币基金组织（IMF）统计，2015年末至2022年末，全球币种确认官方储备中的美元份额分别累计下降7.39个百分点，人民币、日元、欧元、其他货币分别上升2.69、1.75、1.33、0.63个百分点。特别是2022年美联储激进加息、美元指数上升以来，全球美元储备资产规模和份额均有所下降。

　　受访专家表示，当前，全球经济仍处于恢复期，经济复苏面临的挑战增多，贸易保护主义、地缘政治风险日益加剧，使得下半年全球经济依然面临一定压力，可能持续引发民众购买黄金等避险资产的热情。

　　“近期美元指数及美债收益率的上行造成对黄金价格的压制，金价处于短线向下调整阶段。展望后市，短期内金价走势仍将较为动荡，在后续整体通胀回落的趋势下，美债收益率可能迎来下行拐点，届时黄金市场有望从中受益。”黄波涛说。